Een tweede hypotheek kan worden afgesloten als er sprake is van overwaarde. Dat betekent dat het huis meer waard moet zijn dan de openstaande hypotheekschuld. Een tweede hypotheek wordt als hypotheekvorm ook wel een extra hypotheek genoemd. Deze vorm van hypothecaire lening wordt vooral gebruikt voor het verbouwen van het huis of om achterstallig onderhoud aan de woning weg te werken. In het verleden werd deze hypotheekvorm ook wel gebruikt om consumptieve goederen, zoals een auto mee te financieren. Maar aangezien de rente alleen fiscaal aftrekbaar is als het geld voor onderhoud of verbouw van de woning wordt gebruikt, komt dat nu minder vaak voor.
Bij de keuze voor een tweede hypotheek is de consument niet gebonden aan de eigen bank en bestaat er ook een vrije keuze met betrekking tot de hypotheeksoort en het rentepercentage. Overigens is het vaak wel gangbaar dat de extra hypotheek bij de bank wordt afgesloten, waar ook de hoofdhypotheek loopt, maar dat hoeft dus niet. Dat betekent dat de consument op zoek kan gaan naar de meest voordelige bank voor het verstrekken van een tweede hypotheek. Indien de tweede hypothecaire lening bij een andere bank wordt afgesloten, kan het rentepercentage wel hoger uitvallen. Indien de betalingsverplichtingen van de hoofdhypotheek en tweede lening niet worden nagekomen, dan heeft de bank van de hoofdhypotheek namelijk voorrang. Dat risico wordt gecompenseerd door een hoger rentepercentage in rekening te brengen.
Er zijn meerdere voordelige hypotheekvormen voor het afsluiten van een tweede hypotheek, zoals de krediethypotheek. Dit is zelfs een van de meest populaire vormen van hypotheken om een verbouwing of achterstallig onderhoud aan de woning te financieren. De krediethypotheek is namelijk een flexibele hypotheeksoort en maakt het mogelijk om flexibel te zijn op het gebied van aflossing en opname van geld. Er kan net als bij een doorlopend krediet tot het kredietplafond geld worden opgenomen en weer afgelost. Een andere leenvorm voor het verbouwen van de woning is het zogenoemde WOZ krediet. Dat heeft als voordeel ten opzichte van een tweede hypotheek, dat er geen notaris aan te pas komt. Dat scheelt in de eerste plaats al kosten. Bovendien speelt voor het verkrijgen van het krediet de gemeentelijke opgave van de WOZ waarde van de woning de belangrijkste rol. Welke keuze ook wordt gemaakt voor een tweede hypotheek, het is verstandig om de beschikbare vormen van krediet met elkaar te vergelijken. Neem de tijd, zodat er geen onnodig hoge kosten mee gepaard gaan.